近日，和合首創(chuàng)一則關(guān)于資不抵債、暫停產(chǎn)品兌付的公告，將“和合系”存在的問題徹底曝光。對(duì)此，上海警方迅速出手。

4月10日上午，上海公安局楊浦分局發(fā)布《警情通報(bào)》稱，對(duì)“和合系”公司涉嫌非法集資犯罪立案?jìng)刹椋瑢?duì)多名犯罪嫌疑人采取刑事強(qiáng)制措施。

據(jù)了解，去年8月，從和合首創(chuàng)的實(shí)控人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官林強(qiáng)失聯(lián)開始，“和合系”的產(chǎn)品兌付問題就開始爆發(fā)。和合首創(chuàng)曾就資產(chǎn)處置和產(chǎn)品兌付采取一系列舉措，完成少量?jī)陡?，但未兌付資金規(guī)?；虺?5億元。

警方立案?jìng)刹?/strong>

4月10日上午，上海公安局楊浦分局發(fā)布《警情通報(bào)》，依法對(duì)“和合系”公司涉嫌非法集資犯罪立案?jìng)刹?，?duì)王某某等多名犯罪嫌疑人采取刑事強(qiáng)制措施。警方稱，為全面查清案情、全力追贓挽損，請(qǐng)投資人通過電話、郵寄、實(shí)地等三種方式進(jìn)行報(bào)案。

此前一天，和合首創(chuàng)發(fā)布公告稱，公司及相關(guān)企業(yè)產(chǎn)品出現(xiàn)到期無法兌付的情況以來，雖然采取一系列措施進(jìn)行補(bǔ)救，但成效不及預(yù)期。目前公司及相關(guān)企業(yè)已嚴(yán)重資不抵債，存在重大持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)已無力兌付，自即日起暫停兌付工作。

和合首創(chuàng)是一家投資管理公司，業(yè)務(wù)包括股權(quán)投資、私募投資和票據(jù)投資等。天眼查資料顯示，和合首創(chuàng)成立于2016年1月，公司注冊(cè)資本為10億元，法定代表人為林強(qiáng)，公司并非在協(xié)會(huì)登記的私募基金管理人。和合首創(chuàng)股東包括上海聚瓏投資管理有限公司和林強(qiáng)，持股比例分別為96%和4%。由于前者系林強(qiáng)全資控股，林強(qiáng)因此成為和合首創(chuàng)實(shí)控人。和合首創(chuàng)及其相關(guān)公司被外界稱為“和合系”。

未兌付金額或超45億元

去年8月起“和合系”實(shí)控人林強(qiáng)失聯(lián)，“和合系”另一家公司——和合資產(chǎn)管理有限公司發(fā)布《關(guān)于成立臨時(shí)領(lǐng)導(dǎo)小組的公告》稱，因林強(qiáng)無法取得聯(lián)系，為保證公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)，經(jīng)公司高層商討決定，成立臨時(shí)領(lǐng)導(dǎo)小組。

和合首創(chuàng)官方客服也向證券時(shí)報(bào)記者確認(rèn)林強(qiáng)目前仍然失聯(lián)：“從去年8月底失聯(lián)至今、沒有再聯(lián)系上，我們這邊沒有接到過他的下落。”

記者梳理發(fā)現(xiàn)，去年以來，和合首創(chuàng)發(fā)布了一系列與兌付相關(guān)的公告。最早一則是去年10月31日發(fā)布，和合首創(chuàng)梳理了未兌付產(chǎn)品明細(xì)，尚未兌付金額高達(dá)52.56億元，公告中提出2023年底兌付比例不少于10%，其余部分每年分期兌付。

今年1月3日，和合首創(chuàng)公告稱，首批兌付完成，共計(jì)兌付總金額5.1億元，涉及客戶數(shù)6193人。今年2月底，和合首創(chuàng)又聲稱完成了第二批次3%的兌付工作。

進(jìn)入3月，和合首創(chuàng)又連發(fā)多則公告。3月11日，和合首創(chuàng)稱，將努力完成100%資金兌付的目標(biāo)。3月21日，該公司再度公告稱，將于3月25日開啟第二批次7%的兌付工作。結(jié)果還沒到一個(gè)月時(shí)間，和合首創(chuàng)就宣布因嚴(yán)重資不抵債，自4月9日起暫停兌付。此前兩次兌付大概有6億元，未兌付金額或高達(dá)45億元。

一位從“和合系”公司離職的員工告訴記者，自去年林強(qiáng)失聯(lián)后，“和合系”發(fā)行的產(chǎn)品開始逾期，不少投資人已經(jīng)陸續(xù)報(bào)案。

爆雷或涉及結(jié)構(gòu)化發(fā)債

據(jù)了解，“和合系”爆雷或與做了大量網(wǎng)紅城投結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)有關(guān)。結(jié)構(gòu)化發(fā)行指部分債券發(fā)行人因發(fā)行困難，與資管機(jī)構(gòu)合作，以自有或過橋資金購買資管機(jī)構(gòu)產(chǎn)品，再將資管產(chǎn)品投向自己發(fā)行的債券。

結(jié)構(gòu)化發(fā)債的一大問題就是嚴(yán)重依賴流動(dòng)性，如果流動(dòng)性匱乏，將引發(fā)連鎖反應(yīng)而導(dǎo)致崩塌。林強(qiáng)的失聯(lián)，也與此有關(guān)。據(jù)《財(cái)新》此前關(guān)于“債圈隱形大哥”余雷的調(diào)查報(bào)道，在余雷搭建的城投結(jié)構(gòu)化發(fā)債體系中，除了串起諸多機(jī)構(gòu)和私募，一頭通過中間人對(duì)接城投平臺(tái)，一頭對(duì)接資金方，通過串聯(lián)了多家持牌機(jī)構(gòu)、各類私募馬甲，結(jié)成結(jié)構(gòu)化發(fā)債的大網(wǎng)，累計(jì)發(fā)行城投資管產(chǎn)品300億元。而林強(qiáng)是余雷最重要的代銷渠道。

和合首創(chuàng)提供的四大投資服務(wù)，分別為股權(quán)投資、私募基金、票據(jù)投資基金及和合亞洲相關(guān)業(yè)務(wù)。其中，股權(quán)投資主要是海望資本負(fù)責(zé)，和合首創(chuàng)持股比例為10%。