（原標(biāo)題：外資加速“搶灘”中國(guó)市場(chǎng)?。?/p>

隨著中國(guó)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)，跨境投融資便利化程度持續(xù)提升，外資加碼布局中國(guó)市場(chǎng)。

4月15日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)設(shè)立法巴證券（中國(guó)）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“法巴證券”），由法國(guó)巴黎銀行100%出資。這是繼摩根大通證券、高盛證券、渣打證券之后，中國(guó)第四家外商獨(dú)資券商。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者梳理，今年以來(lái)，已有路博邁基金、漢領(lǐng)資本、渣打證券、KKR等多家外資機(jī)構(gòu)通過(guò)增資、新設(shè)券商、申請(qǐng)公募或私募以及申請(qǐng)QFII資格等方式，加速布局中國(guó)資本市場(chǎng)，用“真金白銀”表達(dá)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期看好。就在近日高盛也將2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)至5%。

“中國(guó)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，對(duì)全球的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)鏈完整性等方面具有舉足輕重的地位，同時(shí)也擁有全球第二大股票市場(chǎng)，也是全球投資者不應(yīng)忽略的市場(chǎng)。”多家外資機(jī)構(gòu)向證券時(shí)報(bào)記者表示，內(nèi)地市場(chǎng)和香港市場(chǎng)經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整后估值較具吸引力，隨著成熟經(jīng)濟(jì)體央行進(jìn)入降息周期，新興市場(chǎng)股市配置價(jià)值將提升。

外資“搶灘”中國(guó)資本市場(chǎng)

去年年底，中央金融工作會(huì)議指出，要著力推進(jìn)金融高水平開(kāi)放；穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開(kāi)放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長(zhǎng)期資本來(lái)華展業(yè)興業(yè)。

近年來(lái)，多家外資機(jī)構(gòu)通過(guò)增資、新設(shè)券商、申請(qǐng)公募或私募以及申請(qǐng)QFII資格等方式，加大中國(guó)資本市場(chǎng)布局。

4月2日，凱德中國(guó)信托管理有限公司遞交了合格境外投資者資格（QFII）的申請(qǐng)，并于當(dāng)日正式獲證監(jiān)會(huì)受理。凱德中國(guó)信托屬于凱德投資旗下，而凱德投資是新加坡最大的全球房地產(chǎn)投資管理公司之一，根據(jù)凱德投資官網(wǎng)顯示，凱德投資旗下管理6只上市不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs和商業(yè)信托以及遍及亞太、歐洲和美國(guó)的 30 多只私募基金，截至2023年12月31日，資產(chǎn)管理規(guī)模約為1340億新加坡元，基金資產(chǎn)管理規(guī)模近1000億新加坡元。旗下多元化不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)類(lèi)別涵蓋購(gòu)物中心、辦公樓、旅宿、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、工業(yè)及物流地產(chǎn)和數(shù)據(jù)中心。

除凱德中國(guó)信托外，今年以來(lái)，還有凱德商用產(chǎn)業(yè)有限公司、一翎資本私人有限公司、國(guó)家共同基金管理有限公司（澳大利亞）、英國(guó)養(yǎng)老保障基金委員會(huì)、倫敦大學(xué)退休金計(jì)劃等多家外資機(jī)構(gòu)向證監(jiān)會(huì)提交了申請(qǐng)合格境外投資者資格許可的材料。

此外，外資機(jī)構(gòu)還通過(guò)新設(shè)券商、申請(qǐng)公募或私募的形式，進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)。4月15日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)設(shè)立法巴證券（中國(guó)）有限公司，中國(guó)的外商獨(dú)資券商增至4家，花旗證券、瑞穗證券在“排隊(duì)”等候入場(chǎng)。

3月18日，漢領(lǐng)資本旗下漢領(lǐng)（上海）私募基金管理有限公司完成中基協(xié)備案。漢領(lǐng)私募由全球私募巨頭漢領(lǐng)資本100%持股。官網(wǎng)信息顯示，漢領(lǐng)資本為全球1800多家機(jī)構(gòu)和私人財(cái)富投資者提供服務(wù)，截至2023年底，總管理規(guī)模約9028億美元（約6.5萬(wàn)億元人民幣）。

3月8日，KKR旗下私募開(kāi)德私募基金管理（上海）有限公司已完成備案登記；同日，Brookfield（博楓）旗下的博楓（上海）私募基金管理有限公司也完成備案登記。

此外，還有外資機(jī)構(gòu)不斷增資，拓展在華業(yè)務(wù)。3月初，外資公募路博邁基金完成了自落地中國(guó)以來(lái)的第三次增資，將注冊(cè)資本金由3億元增加至4.2億元，增資幅度達(dá)40%。

貝萊德、富達(dá)等外資公募基金公司也曾相繼公告新增注冊(cè)資本。貝萊德基金于2023年7月完成增資，由7億元增至10億元。富達(dá)基金則在今年2月迎來(lái)注冊(cè)資本的增長(zhǎng)，由1.3億美元增加至1.6億美元，增資幅度超過(guò)23%，這也是該公司成立以來(lái)第四次增資。

“中國(guó)市場(chǎng)對(duì)境外投資者而言仍然是一個(gè)中長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的重要市場(chǎng)?！卑粤赓Y產(chǎn)管理(亞洲)有限公司中港股票投資總監(jiān)方偉昌接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，全球投資者可在中國(guó)市場(chǎng)發(fā)掘一些在全球范圍內(nèi)具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，并且僅能通過(guò)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行投資方可受益。

對(duì)于多家外資巨頭通過(guò)申請(qǐng)QFII/RQFII資格布局中國(guó)資本市場(chǎng)的情形，方偉昌認(rèn)為，這反映了更多的外資機(jī)構(gòu)正在考慮將中國(guó)市場(chǎng)視為單一市場(chǎng)進(jìn)行投資配置，同時(shí)也反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)在境外投資者組合管理中的地位正發(fā)生變化。

在他看來(lái)，境外投資者以QFII資格進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)，可同時(shí)在股、債、衍生品等方面進(jìn)行多資產(chǎn)投資，金融工具選擇更為多元，有一定優(yōu)勢(shì)，也能促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)的多樣性，并且長(zhǎng)期利好中國(guó)資本市場(chǎng)。

中國(guó)股票配置價(jià)值提升

近期，多家外資機(jī)構(gòu)發(fā)表看好中國(guó)股市的觀點(diǎn)，且資金呈回流態(tài)勢(shì)，2024年前三個(gè)月，海外資金經(jīng)由滬港通、深港通回流，截至目前，北上資金凈流入A股金額遠(yuǎn)超去年全年。

摩根士丹利近期發(fā)布的報(bào)告表示，目前，全球資金正在重返中國(guó)股市。匯豐控股最新數(shù)據(jù)顯示，超過(guò)90%的新興市場(chǎng)基金正在增持中國(guó)股市。

摩根資產(chǎn)管理環(huán)球市場(chǎng)策略師朱超平在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，近期外資有回流跡象，主要因?yàn)閮?nèi)地市場(chǎng)和香港市場(chǎng)經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整后估值較具吸引力，而海外市場(chǎng)估值在相對(duì)高位，伴隨成熟經(jīng)濟(jì)體央行進(jìn)入降息周期，中國(guó)股票的配置價(jià)值開(kāi)始有所提升。

針對(duì)此輪外資進(jìn)入對(duì)A股的影響，朱超平認(rèn)為，外資流入有助于中國(guó)股票回歸相對(duì)合理的估值區(qū)間，而股市的估值修復(fù)也可能通過(guò)財(cái)富效應(yīng)支持消費(fèi)支出。中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在一季度回暖，也是吸引外資增加配置的原因之一。

方偉昌認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)與中國(guó)資本市場(chǎng)在全球市場(chǎng)中有一定的獨(dú)特性，包括一系列僅在中國(guó)存在的投資機(jī)會(huì)，賦予中國(guó)股市具有一定的長(zhǎng)期配置價(jià)值。

“港股內(nèi)資股的整體估值處于歷史較低位置，估值下行風(fēng)險(xiǎn)有限，具有一定的配置價(jià)值。目前港股內(nèi)資股出現(xiàn)部分回暖的跡象，但修復(fù)投資者信心仍需要持續(xù)的經(jīng)濟(jì)基本面改善以及耐心和時(shí)間。” 方偉昌在采訪時(shí)透露。

針對(duì)此輪外資回流看好的具體行業(yè)，朱超平表示，目前主要關(guān)注從行業(yè)周期底部開(kāi)始回升，同時(shí)具有增長(zhǎng)潛力、繼續(xù)受到政策支持的板塊，包括新能源和電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、消費(fèi)電子、醫(yī)藥、家電、芯片等。

方偉昌則指出，整體看好中國(guó)模式的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以及一些消費(fèi)、制造業(yè)、新能源、中國(guó)智能AI生態(tài)、硬件科技等相關(guān)的投資機(jī)會(huì)。短期來(lái)看，方偉昌認(rèn)為外部環(huán)境正在出現(xiàn)邊際改善，歐美經(jīng)濟(jì)正在步入復(fù)蘇，利好中國(guó)出口相關(guān)的制造業(yè)，另外，他還認(rèn)為地產(chǎn)行業(yè)的下滑對(duì)股票市場(chǎng)的影響將比2023年小。

對(duì)于今年二級(jí)市場(chǎng)比較火的人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等相關(guān)板塊，朱超平認(rèn)為機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等行業(yè)是新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展趨勢(shì)的重要代表，看好其長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)。前者處于技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的階段，有望在未來(lái)數(shù)年內(nèi)出現(xiàn)快速增長(zhǎng)；低空經(jīng)濟(jì)潛力巨大，期待在政策方面有更加明確的管理和支持措施。

高水平對(duì)外開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)

外資機(jī)構(gòu)動(dòng)作頻頻的背后，亦有政策保駕護(hù)航。今年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布相關(guān)政策文件，其中提出助力推進(jìn)高水平開(kāi)放，堅(jiān)持“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”并重，穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開(kāi)放，支持符合條件的外資機(jī)構(gòu)在境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)。支持證券公司通過(guò)投融資、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、跨境并購(gòu)等專(zhuān)業(yè)服務(wù)助力中資企業(yè)“走出去”，積極服務(wù)企業(yè)跨境投融資便利化。

展望未來(lái)，資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)徐志斌3月29日在博鰲亞洲論壇2024年年會(huì)上表示，繼續(xù)優(yōu)化外資參與的渠道優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)步擴(kuò)大規(guī)則、規(guī)制、標(biāo)準(zhǔn)等制度型開(kāi)放，拓寬投資品種和范圍，吸引更多投資者投資我國(guó)金融市場(chǎng)；支持優(yōu)質(zhì)中資企業(yè)到境外上市、發(fā)債融資，鼓勵(lì)中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金、金融機(jī)構(gòu)及其他金融主體有序開(kāi)展對(duì)外投資，切實(shí)提升國(guó)際國(guó)內(nèi)兩種資源的利用效率。

漢領(lǐng)資本副董事長(zhǎng)和亞洲業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Juan Delgado-Moreira此前表示：“中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，同時(shí)也是亞洲最大的私募市場(chǎng)。我們對(duì)亞太地區(qū)的資本市場(chǎng)發(fā)展和投資機(jī)會(huì)長(zhǎng)期保持信心，上海辦公室的成立，一定會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)漢領(lǐng)資本中國(guó)業(yè)務(wù)的發(fā)展，加強(qiáng)在該區(qū)域的領(lǐng)先地位。

責(zé)編：萬(wàn)健祎

校對(duì)：廖勝超

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